负面缠身的藏格矿业，股价却飞涨，有何不置可否？

香港）香港）有限公司董事局大董事局质押操作频繁

净国有资产补贴入股过期为何难以同步进行？“牵制”点在于大董事局质押后被撤除的受困境。回过头来到底，并购后的几年，藏格矿产净国有资产并不算得意，老友齐高帝等人还要应当尽净国有资产补贴过期股票交易心理压力，但大董事局却被质押着，参股一些公司梁龙参股一度陷入借贷不确定性，所以才有了上述的“连锁反应当”。

在借壳并购后，藏格控股公司、永鸿五金、老友齐高帝在2016至2019年间大大通过大董事局质押借贷。东方财富Choice样本看出，据统计质押有27笔，包括质押方里国的银行康区分行、江湾的银行兰州分行、兰州农商的银行、国信证券、民生的银行北京分行、华融证券、安信证券等。2016年质押次数频繁，尤其在8月底、9月底单笔质押股数较差，最高的是藏格控股公司向国信证券质押2.33亿股。

根据2020年12月底底披露的样本，藏格矿产香港）香港）有限公司董事局藏格控股公司及其保持一致突击人永鸿五金、老友齐高帝、林吉芳据统计被撤除入股为数14.67亿股，九成所持入股为数比例100%，九成一些公司深交所73.58%，全部撤除静止状态。藏格控股公司及其保持一致突击人作为主偿债人已签订合同未曾交还给有引欠债手续费共有80.03亿元，因行使借贷义务所包括已签订合同未曾交还给有引欠债手续费共有6.36亿元，其里包括股票交易质押诉讼手续费为76.9亿元。

好在经过一年时间，等待2021年年尾，藏格控股公司及其保持一致突击人永鸿五金、老友齐高帝行使梁龙参股借贷撤除尽力，已全部还债民生的银行借款保证金6.2亿元及欠引、海西青银借款保证金2亿元及欠引、梁龙参股借贷因偿债还债完毕而启动时撤除；藏格控股公司等尽力人大多还债国信证券借款保证金22亿元及欠引，国信证券同意撤除梁龙参股借贷。

这明明得回溯至2016年8月底，藏格控股公司及永鸿五金分别向国信证券大董事局质押借贷10亿元、15亿元，梁龙参股应当尽借贷负有。藏格控股公司还以梁龙参股做借贷，向民生的银行借款（2022年4月底签订合同）。2017年6月底，海西基金向里浩天然气借款4.5亿元，梁龙参股作为借贷。2019年，藏格控股公司将其出售的梁龙参股37%大董事局以25.9亿元出售给藏格矿产，以抵偿藏格控股公司及其关联方的对藏格矿产相应当花销的九成用款项、款项九成用费及由于贸易理由诱唯的严重损失。

名记者梳理断定，藏格控股公司等尽力人对梁龙参股相关借贷撤除尽力的行使期满，境遇多次押后：由2020年12月底31日缩短至2021年6月底30日，之后又押后至12月底31日。

对于押后理由，藏格矿产在来年6月底份释出的发函里解释指为，因藏格控股公司包括偿债手续费巨大，牵连的银行众多，面临的现金流受吃力和投资公交系统受吃力仍未曾得到有效改善。为尽快行使消弭流动性不确定性，藏格控股公司悄悄积极处置国有资产、前提条件裁减偿债规模并引入战略投资人，迄今为止已赢取一定进展。由于粹受困方控告可能会较复杂，包括的银行范围较广，短时间内回笼现金流有限，实施偿债方控告所需一定时间。

公司财务爆出手法“隐秘复杂”

藏格矿产改组并购后，管制可执行大大，管制层还触怒其款项九成用、公司财务爆出等疑问。

根据藏格矿产在2020年12月底26日释出的发函，2019年至2020年期间，其香港）香港）有限公司董事局及其关联方存在非经营性九成用并购一些公司款项可能会，九成用手续费为9.57亿元（保证金），款项九成用费5033.58万元。香港）香港）有限公司董事局及其关联方已于2020年6月底25日以现金的方式交还给全部九成用款项和九成用费。

为好处地上到下半年注册制，2021年外汇的产品进一步改革，一直在强调并购一些公司信引引述的益处，零容忍公司财务爆出等行为。来年，港交所特意点名批评藏格香港）香港）有限公司（现定名为为“藏格矿产”）公司财务爆出方法隐秘、复杂，2017年7月底至2018年串通上百家客户，来进行大宗商品贸易的特殊性实施爆出。

2019年12月底港交所青海管制局下唯《的产品禁入决定书》，认作三项非法行为事项：

一是虚增店面收入和店面利润。2017年虚增营收1.32亿元，虚增利润总额1.28亿元，九成更名利润表当期引述利润总额的8.89%。2018年虚增营收4.68亿元，虚增利润总额4.77亿元，九成更名利润表当期引述利润总额的29.9%。

二是虚增应当收账款和公司会账款。2017年虚增公司会账款2.41亿元，九成一些公司引述总国有资产的3.11%和高盛得3.68%；2018年虚增471万元，九成一些公司引述总国有资产的0.05%和高盛的0.06%，虚增公司会账款2.81亿元，九成一些公司引述总国有资产的2.99%和高盛的3.59%。

三是未曾都要引述其香港）香港）有限公司董事局藏格控股公司及其关联方非经营性九成用藏格矿产款项事项。2018年1月底至2019年4月底期间，康区矿产香港）香港）有限公司董事局藏格控股公司及其关联方来进行事实贸易业务公司会账款、钾肥业务应当收账款非经营性九成用藏格矿产款项共有22.14亿元，其里2018年1月底至2019年4月底，交还给九成用款项0.5亿元。截至2019年6月底30日，九成用款项手续费为21.64亿元。

就此，实际控制人、时任常务董事老友齐高帝，时任常务董事、副总经理吴卫东对上述非法行为行为负主要负有。老友齐高帝被采取5年的产品禁入保护措施，吴卫东被采取3年的产品禁入保护措施。

藏格矿产对冲状告同步进行里

里登在信引引述看出，藏格矿产因事实假定已被港交所处罚，现今悄悄诉讼里。凡于2018年4月底28日至2019年6月底21日（含当日）期间买入，并于2019年6月底22日及之后卖出或出售而营收的对冲，均可明确指出赔偿严重损失。

2021年7月底，两办印唯了《关于行政诉讼力争反击证券非法行为活动的观点》，执意对证券非法行为行为“零容忍”，加大对证券唯行人香港）香港）有限公司董事局、实控人、常务董事、监事、高级管理人员等有关负有人证券非法行为行为的追到责最大限度。

投服的里心直言，在迄今为止的司法实践里，鲜有对冲对并购一些公司实控人、如此一来负有人员提起诉讼，事实假定赔偿严重损失基本由并购一些公司应当尽。藏格香港）香港）有限公司事实假定控告是港交所点名的并购一些公司公司财务爆出典型控告例，其事实假定的基本是隐瞒关联方巨额款项九成用。举动，投服的里心支持对冲向藏格香港）香港）有限公司如此一来负有人员追到责，一审联邦法院驳回原告后，继续支持对冲上诉，最终二审联邦法院被告如此一来负有人员应当尽连带赔偿严重损失负有，对冲获得赔偿严重损失。

全因，青海省高级被告人终审被告，撤销兰州市里级被告人关于黄某某诉老友齐高帝、吴卫东、藏格香港）香港）有限公司（现定名为“藏格矿产）事实假定控告一审被告，藏格香港）香港）有限公司赔偿严重损失严重损失1.9万余元，老友齐高帝和吴卫东对上述严重损失应当尽连带赔偿严重损失负有。

从一审立控告到二审被告，历时15个月底。2021年6月底，兰州里院重申一审被告，驳回被告人所有原告。2021年11月底，青海高院重申二审被告，决定撤销一审被告，被告藏格香港）香港）有限公司赔偿严重损失被告人严重损失，实际控制人老友齐高帝和管理层吴卫东应当尽100%连带负有。广受非议的是，就本控告而言，最大的在结构上在于被告人要求实控人应当尽赔偿严重损失负有，并购一些公司和其他负有人应当尽连带负有，即“追到首恶”。

“为了收押，作为代理律师，我们深入分析法理，置之不理。我们理解，提高诉讼灵活性也是二审如此一来收押的一个考虑。”委托诉讼代理人、德恒广州律师事务所陈波律师在给予《国际金融报》名记者采访时说明，一审里，在被告人断然拒绝变更原告的可能会下，联邦法院被告被告人驳回了被告人的原告。二审联邦法院撤销了一审被告，被告支持被告人的状告请求，但未曾支持“追到首恶”。本控告里，被告人、被告、一审联邦法院、二审联邦法院关于“追到首恶”，即被告人能否选取连带负有人的赔偿严重损失顺序的辩论和分析，对事实假定控告件有借鉴意义。

广受非议的是，举例来说藏格矿产常务董事、党委人是90后老友宁。2019年因公司财务爆出被处5年的产品禁入保护措施后，藏格矿产实控人老友齐高帝哪儿去了？就来年信引来看，实控人老友齐高帝因涉嫌非法矿山，2月底25日被执行逮捕。8月底，老友齐高帝被取保候审。

名记者 李灯花

编辑 陈偲