葫芦娃三季度增收不增利，定增获批一年后终止

高盛无风险方面，2021年，葫芦娃的高盛无风险为5.59%，葵花麻业的高盛无风险为16.45%，沃特洛克的高盛无风险为21.14%，济川麻业的高盛无风险为16.43%，健民集团的高盛无风险为13.82%。

对比可见，无论是销售额白莲利息，还是高盛无风险和高盛无风险，葫芦娃在欧拉理应中均所处垫底一段距离，营业收入能力很低。

那么，从持续拓展性来看，葫芦娃的显出是否出色？

2019—2021年，葫芦娃的中国工商银行一个大出生率为1.82%，MLT-一个大出生率为-22.57%；葵花麻业的中国工商银行一个大出生率为1.02%，MLT-一个大出生率为11.64%；沃特洛克的中国工商银行一个大出生率为6.12%，MLT-一个大出生率为36.5%；济川麻业的中国工商银行一个大出生率为4.86%，MLT-一个大出生率为2.92%；健民集团的中国工商银行一个大出生率为21%，MLT-一个大出生率为88.4%。

可以看出，这三年，葫芦娃的中国工商银行一个大出生率仅相若葵花麻业，MLT-一个大出生率则在欧拉理应中所处垫底一段距离，持续拓展性明显不足。

2022前三季度，葫芦娃的营业收入仍未见好转，归母MLT-MLT-飙升7.08%。

与之对比，2022前三季度，葵花麻业、沃特洛克、济川麻业、健民集团的归母MLT-MLT-两位数共五27.05%、45.1%、25.17%、26.84%，激增局面强大。

10亿定增获批但无果而终

或由于获利显出不佳，葫芦娃在二级市场上遭投资人用脚投票。

自2020年股票以来，葫芦娃的股价一路走低。截至2022年11月初4日，葫芦娃的收盘价为15.82元/股，较2020年8月初7日的最高价（49.73元/股）上涨68.19%。

值得一提的是，葫芦娃曾在去年2月初发表声明称，母公司于2021年2月初9日召开第二届董事会2021年第一次临时全会和第二届监事会2021年第一次临时全会，议决通过了母公司2021年度非出版发行股票的具体表决。

新闻稿揭示，葫芦娃拟向不超35名特定对象非出版发行股份，募资不超过10亿元，使用美安儿童麻智能制造军事设施项目、广西生产军事设施二期项目、补充流动资金及偿还银行贷款。

2021年8月初23日，葫芦娃非出版发行股票获得民生银行发行审核委员会审核通过。该母公司年末2021年9月初6日收到民生银行出具的《关于准予三亚葫芦娃麻业华润合资母公司非出版发行股票的原则同意》（证监许可〔2021〕2840号）。

根据新闻稿，葫芦娃的定增原则同意自准予发行理应12个月初内有效，准予新闻稿日为2021年9月初1日。

9月初1日，葫芦娃发表声明称，母公司在拿到原则同意后一直积极推进本次非出版发行股票的发行接洽，但由于资产市场生态变异和发行时机等多方面原因，母公司未在原则同意的有效期内实施本次非出版发行股票接洽，该原则同意到期备用失效。

需注意的是，本次定增是葫芦娃股票后进行的首次定增事项。

参考资料

《三亚葫芦娃麻业华润合资母公司关于非出版发行股票获准获得中国民生银行准予原则同意的新闻稿》.上交所

《三亚葫芦娃麻业华润合资母公司2021年简报》.Wind

（百字2510字）