巨额开支引发市场疑虑 华尔街火速下调Meta评级至“中性”

在Meta(META.US)发布难以置信不快的财季营业额和下一代去年警告以后，该Corporation在10同年27日美股盘前现金里面下跌了20%。而KeyBanc投资额机构的分析师潘斯汀·库珀(Justin Patterson)于本周四将Meta的股票交易评等由“会德丰”下调至“阴性”评等，理由是该Corporation业务部门导向所需成本很高。

截至发稿，Meta公司股票在10同年27日美股现金里面继续下跌极限22%至每股100.25美元。Meta于局限性金融业环境污染下，开销计划远高于预估或市场认为合适的技术水平，是其公司股票上涨的重要原因。

“Meta正于一个看似面对的宏观竞争对手环境污染里面展开业务部门导向。”库珀在一份报告里面写道。“虽然我们对其短预告片业务部门导向的进展感到明朗，但我们仍认为该Corporation对数据里面心和研制出投资额开销开支的缩减可能会在短期内消除低的运营成本，进而使Meta不能达致2019年的利润率技术水平。”

库珀表示：“在牛市下若管理层所采取的生产成本开支开销的措施，Meta或将必需恢复到35%的去年增长态势，而一旦每股利息增长放缓熊市春天，该Corporation研制出成本缩减以及与TikTok和其他Corporation竞争对手升温，将导致其短预告片游戏平台业务部门利润率将大幅下降。”

此外，摩根士丹利的分析师华莱士魏斯(BrianNowak)也将META评等从“会德丰”下调至“阴性”，目标价下调100美元至每股105美元。

“我们通常不对评等叠加一再过度的关心，因为通过评等所解读出的市场情况可能相对保守，”魏斯表示。“但我们认为从META的最近的去年以及研制出成本开销前瞻必需来看，该Corporation的纯利能力也正在一段小时内给Corporation公司股票提升带来负面的受压，而对公司股票的影响而会不间断到市场对该Corporation所开销的极限额研制出成本的执行，以及对其的投资额回报技术水平重燃希望为止。”

退一步说，该Corporation的研制出开销外表是“随着META适于IDFA社交媒体整体(该整体更多地由短预告片而非社交细节/信号驱动)后，解读该Corporation下一代或只能低的结构性资本强度的信号。”他表示。“这些研制出开销带来的实质性税收和业务部门增量可能只能小时(有可能直到23年)来落地，且具体延时不能确定。但我们正注意到的是Meta的纯利能力也多年来在不间断下滑。”

展望下季度，Meta预计有望营业额为300亿-325亿美元，预计2022年的总税项为850亿至870亿美元。预计2022年的资本开销将在320亿至330亿美元彼此之间，而此前市场的预估为300亿至340亿美元。

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