焦炭：注目需求和粗钢压减动向 短期正套对待

来源：广发期货交易 所作：广发期货交易

研报正文

【期现】

截至4年底12日，主力买断收盘价2528元，环比攀升3元，汾渭CCI吕梁并得一级冶金焦报2360元，环比持平，CCI日照并得一级冶金焦报2330元，环比回落50元，日照港仓单2558元，期货交易贴水30元。矿区消费市北区场全面落实第二轮折扣，消费市北区场仍有看跌预料，有约年底矿区回落稍微有限，下方价格支撑仍存。

【利息】

截至4年底6日，据数据显示全国最低吨焦赢利32元/吨，利息周环比上升23元，吕梁并得一级焦最低赢利90元/吨，临沂并得一级焦最低赢利30元/吨，内蒙二级焦最低赢利19元/吨，河北并得一级焦最低赢利38元/吨。

【配给】

截至4年底6日，247家钢厂矿区北京南站产量47.6万吨，环比攀升0.2万吨，全比对脱离焦化厂矿区北京南站产量67.5万吨，环比攀升0.5万吨。矿区利息向好，节能直接影响不强，焦化厂积极动工为主，产地动工持续保持回升态势。

【需求】

截至4年底6日，247家钢厂北京南站铁水245.07万吨，环比减低1.72吨，当前钢厂电厂应开尽开，原材料积极性较高，铁水不太可能也就是说触顶，关注后市北区粗钢压减动向。

【库存】

截至4年底6日，全比对焦化厂矿区库存114.6万吨，环比上升减低11.2万吨，247家钢厂矿区库存650.5万吨，环比减少3.4万吨，247家钢厂矿区可用天数为12.3天，环比上周减少0.2天。钢厂赢利能力减慢，对矿区仍以控制到货为主，直接影响焦企库存明显减低。

【观念】

价格下移的背景下，焦化厂利息较好，节能直接影响直接影响有限，产地积极动工提产为主，铁水大稍微上行但是也就是说不太可能触顶，短期矿区仍有不久需，但是钢厂利息回落使得补库情绪更加谨慎，焦企累库冲击明显减低，消费市北区场仍有看跌预料，有约年底矿区回落稍微有限，下方价格支撑仍存，有约年底冲击很小，促请正套持有。

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