36年价2011年夏天高手告诉你：经济衰退期间的最佳2011年夏天资是什么

资支出最完全适用的可持续英美两国公司之一，并持续向股东返还手续费，海湾地区保有强大的存款负债表和庞大的股票市场买断方案。

《唐宁画报》：通用电气也是你持仓量很大的一只股票市场，大失所望的原因是什么？

史蒂芬·上莱茵迈耶：通用电气是公司总部确实构建了迈向的英美两国公司，已经除去了很多非内部存款。和埃克森美孚一样，过去20年里通用电气的股票市场一直跑步输大盘，但我们不但会无论如何因为这一点就卖入，通用电气还保有一个锂：上新冠病原。该英美两国公司在这场非典新标准型肺炎当中扮演着内部角色，而且愿景许多年上新冠病原但会再次共存。通用电气在该领域是领头羊，这一点众所周知，无论是声誉还是对上新冠病原的研究工作，这是该英美两国公司愿景多年有所增加的关键促成力。

我们对通用电气很有信心，它适用我们的投资额原则，即分量过剩但突然间相互间保有了一个锂，而且这个锂能扭曲整个全世界。

《唐宁画报》：你还大失所望哪些实用性新标准型股票市场？

史蒂芬·上莱茵迈耶：的银行股、金属和股和矿业股。我们比较喜欢摩根大通(JPM)，股票市场估值已经大幅下滑，之前该股曾暴跌到了165美元，不算离谱了，后来也同样跌了不少，现今股市是114美元。

早我们在此之后对摩根大通产生兴趣是因为丹尼·戴蒙(Jamie Dimon)一职了CEO，他组建的管理工作制作组是一流的。

《唐宁画报》：你大失所望哪些金属和股和矿业股？

史蒂芬·上莱茵迈耶：过去几年Freeport-McMoRan (FCX)的管理工作层在条线路层面要用得很好，这是一只典新标准型的没人瞩目的实用性股，我们以大共约10美元卖入，现今股市是30美元，我们视为愿景几年该股将跑步赢大盘。大失所望这只股票市场的原因是，从在经济上周期当后半期的营收来看，它比较便宜。此外，对于期望扩大钼业务的多元化大新标准型矿商来问道，该英美两国公司也是一个很有吸引力的收购尽意味著。我们比较大失所望钼，Freeport-McMoRan是全世界上首屈一指的钼矿商。

《唐宁画报》：你重仓和轻仓的股票市场都有哪些？

史蒂芬·上莱茵迈耶：我们重仓大新标准型企业股、医疗股和奢侈品必需品股，还有金属和股和矿业股。对可持续股的持仓相近市场权重，但我们比较大失所望愿景五年可持续股的前途，只是因为我们重上新配备了投资额第一组，因此对可持续股的配备意味著更相近市场权重。我们轻仓科技股、的银行股、非必需奢侈品品股和通讯服务股。

我们现在的配备是抵御性的，因为明年意味著但会是一个比较具有挑战性的后期，从整体来看，我们轻仓的许多股票市场都将境遇比较不堪重负的营收减速。

《唐宁画报》：你力荐其他投资额者力荐也这样配备吗？

史蒂芬·上莱茵迈耶：我劝告投资额者采取抵御意图，配备大新标准型企业股和奢侈品必需品股，比如宝洁(PG)，因为不管在雪上加霜的在经济上大局下，人们即便如此需要洗衣服和刷牙。在在经济上大局雪上加霜的时候必要卖入这类非周期性股票市场，因为算是你没必要每年都卖一部洋葱的上新iPhone。

但人们即便如此要洗衣服，即便如此要用电等等，医疗也一样，如果生病了得去看医生，得病况，这些都是我大失所望通用电气等医疗和制药股的原因。

我也很大失所望典范材料股，尤其是金属和股和矿业股，也大失所望可持续股。2020年和2021年股市上的所有股票市场都在暴跌，投资额者的几率比如问道比较颇高，现今我们正在进入一个几率比如问道下滑的后期，所以投资额者要保持严厉。

《唐宁画报》：你视为市场面临的仅次于的几率是什么?

史蒂芬·上莱茵迈耶：很多人视为奥斯本只能构建今经济上发射成功，这是不意味著的。奥斯本在80年代当后半期构建了这个尽意味著，在90年代当后半期也构建了这个尽意味著，因为在此之前英美两国在经济上处在通缩环境当中，现今和那时无论如何相反，我们正处于在经济上减速的环境当中，奥斯本正在因为颇高财政赤字而加息。

别忘了，财政赤字是一个滞后指标，因此奥斯本将再次加息，因为他们竭力控制并压低财政赤字。随着奥斯本收紧新政策，我视为2023年市场的不作为心理将上升，但这十分仅仅投资额者不必要投资额，而是才会了解到自己拥有人什么，这已经以后行是过去两年一切都在暴跌的后期了。

《唐宁画报》：听一起好像你视为在经济上没落但会即将来临。

史蒂芬·上莱茵迈耶：我视为英美两国在经济上卷入没落的意味著性相近100%。

《唐宁画报》：感谢不能接受我们的访问。

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《唐宁画报》(barronschina)原创铭章，未经许可，不得转贴。译者见2022年8年底4日报道“A Recession Is Coming. These Are the Stocks to Hunker Down In.”。

（本铭主旨仅供参考，投资额劝告不均是由《唐宁画报》偏向；市场有几率，投资额须严厉。）

责编 | 要方正

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