瑞信给美联储“泼冷水”：即使到明月底加息10余次 通胀仍将居高不下

亏联社（天津，编辑 卞纯）讯，很多公司本翌年同翌年四年来的首次减少汇率，开启了新一轮加息时间段，以对抗也就是说始终保持40年之上的货币贬值。但瑞士信贷（Credit Suisse）的研究成果分析员指出，即使在很多公司本年年内之前完成所有10至11次25----的加息著手后，美国货币贬值仍也许偏高。

**瑞信美股首席策略师充任分析方法研究成果主管Jonathan Golub等人在周二披露的一份分析报告中所坚称，尽管很多公司在未来会的加息“也许太大管制，但不太也许所能牵制也就是说的货币贬值速度。”

“换句话说，不仅也就是说的汇率过低，即使在很多公司完成在未来会的加息之后，汇率仍也许过低，”他们写道。**

瑞信分析员强调了一个闻名于世的货币措施公式——“米切尔基本概念”（Taylor Rule）。该基本概念由斯坦福大学经济体制学教授约翰·米切尔于1993年指出，导师很多公司措施汇率如何针对货币贬值、产出和/或经济体制现状顺利进行调整。

瑞信称，该公式意味着联邦议但会基金汇率目的为9.8%。相比之下，迄今为止的汇率在0.25%-0.5%相互间，预计本年年内将调升2.8%。

3翌年17日，很多公司同翌年加息25个----（即0.25%），将联邦议但会基金汇率目的列车运行减少至0.25%—0.5%，这是2018年以来很多公司首次加息。外界预计很多公司年内之前将再继续加息六次，这将是少于15年来很多公司最激进的加息稍稍。

下图显示了措施定立与米切尔基本概念相互间的贫富差距。很多公司多次顺利进行50----的加息将有助于拉近两者英哩，但即使那样，措施仍始终保持极度适合于的完全。

比如说的是，可用米切尔基本概念后，预测者也许但会结论关于汇率的截然不同的结论，尤其是当他们对货币贬值和产出增长的预测不同时。因此，米切尔基本概念仅作为一种参考。

在Golub无论如何，货币贬值很也许但会在也就是说整个经济体制的发展流程中所保证在之上。美国货币贬值率早就始终保持1982年以来的最高准确度，很多公司名誉主席鲍威尔（Jerome Powell）和其他高级官员早就减少了加息50个----（高于正常准确度）的在未来会，以抑制作用物价上涨。

“加息幅度增加不但会发生变化根本情况，情况是：‘就此汇率在哪里？我们为什么不更快地朝这个目的不断创新？’”Golub坚称。很多公司措施定立理论上可以近十年顺利进行50个----的加息，“但即便如此，未来会汇率仍将始终保持过低准确度。”

“只不过的情况是，‘什么准确度的汇率但会引致经济体制导致雷雨？’”他称。“如果我们花了两年时间段才达到这个目的，行动比较慢实际上是在增加刺激。”

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